这篇研报只讲一个逻辑：算力的尽头是电力 数据中心吃电，芯片吃电，散热也吃电，算力扩得越猛，电力的缺口就撕得越大 2026 年四季度，这条链上的公司，必须提前盯上
数据全部取自 2026-08-28 收盘真实行情，不是模拟盘 只拆产业逻辑和数据，不构成买卖建议
为什么偏偏是四季度
四季度的狠，狠在需求端三重共振同时砸下来：一是冬季用电高峰，全社会用电量环比上行 二是 AI 训练集群集中交付，数据中心负载率往上爬 三是年底正是电力市场化交易的集中签约窗口，电价预期先走一步
盘面早就把信号摆出来了：上证在 3950 附近高位震荡，科创50 年内涨超两成，创业板 60 日却跌逾 16%，板块撕裂得厉害 高位横盘的时候，资金最爱从拥挤的方向撤出来，转去有产业逻辑撑腰的补涨方向，而算电，正是四季度产业逻辑最顺的那几条线之一
算力侧 · 数据中心链上的小体量
算力侧盯两样：数据中心基础设施，和算力运营 下面 6 只，按流通市值从小到大排，数据为 2026-08-28 收盘：
| 代码 | 名称 | 现价 | 市值 | PE | PB | 60日 | 年内 | 题材归属 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 300052 | 中青宝 | 10.58 | 28亿 | -46.9 | 8.41 | -2.6% | -15.8% | 东数西算 数据中心 算力概念 |
| 002771 | 真视通 | 13.20 | 28亿 | -55.4 | 4.77 | -18.8% | -12.8% | 数据中心 算力概念 |
| 300603 | 立昂技术 | 7.90 | 37亿 | -37.5 | 2.95 | -12.4% | -18.7% | 东数西算 数据中心 算力概念 |
| 300231 | 银信科技 | 8.38 | 37亿 | 109.0 | 2.34 | -6.3% | -19.3% | 数据中心 算力概念 |
| 300608 | 思特奇 | 9.94 | 35亿 | -16.9 | 2.39 | -14.6% | -10.2% | 数据中心 算力概念 |
| 002313 | 日海智能 | 8.44 | 32亿 | 109.2 | 36.71 | -4.0% | -17.2% | 央国企改革 数据中心 算力概念 |
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筛选口径：算力/数据中心/东数西算概念成分 剔除 ST 市值 100 亿以内
体量都不大，弹性够足，但业绩兑现度天差地别 算力运营类盯在手订单和上架率，设备类盯中标和交付节奏 动手之前，先把公司主营从头读一遍，看不懂的不碰
电力侧 · 绿电与电网设备
电力侧盯两个方向：一是绿电运营商：数据中心买绿电，钱直接流到它们手里 二是电网设备：电网投资和配网改造的订单都要从这里过 下面 11 只，同样是真实收盘数据：
| 代码 | 名称 | 现价 | 市值 | PE | PB | 60日 | 年内 | 题材归属 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 300040 | 九洲集团 | 5.78 | 37亿 | 79.6 | 1.43 | -25.2% | -3.7% | 储能概念 数据中心 绿色电力 |
| 000531 | 穗恒运Ａ | 5.72 | 60亿 | 12.3 | 0.86 | -25.1% | -10.1% | 储能概念 央国企改革 氢能源 绿色电力 |
| 600310 | 广西能源 | 4.31 | 63亿 | 25.4 | 2.23 | -31.1% | 14.0% | 储能概念 央国企改革 绿色电力 |
| 000993 | 闽东电力 | 9.92 | 45亿 | 77.2 | 1.80 | -31.2% | -15.9% | 央国企改革 绿色电力 |
| 600101 | 明星电力 | 7.90 | 43亿 | 40.8 | 1.40 | -24.2% | -13.6% | 央国企改革 绿色电力 |
| 000862 | 银星能源 | 5.29 | 49亿 | 22.2 | 1.10 | -26.9% | -9.4% | 央国企改革 绿色电力 |
| 600982 | 宁波能源 | 4.91 | 55亿 | 17.3 | 1.23 | -27.0% | 17.8% | 央国企改革 绿色电力 |
| 002334 | 英威腾 | 6.72 | 55亿 | 209.6 | 1.80 | -29.0% | -25.0% | 储能概念 数据中心 氢能源 |
| 300444 | 双杰电气 | 9.26 | 75亿 | 15.9 | 3.66 | -32.3% | -3.2% | 储能概念 数据中心 |
| 002560 | 通达股份 | 6.13 | 45亿 | 86.3 | 1.68 | -29.5% | -14.2% | 储能概念 特高压 |
| 688597 | 煜邦电力 | 6.51 | 22亿 | -24.7 | 2.88 | -30.4% | -20.7% | 储能概念 特高压 |
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筛选口径：绿色电力/储能/特高压概念成分 剔除 ST 市值 100 亿以内
电力股的杀手锏是确定性：电价的稳定性 + 绿电的配额需求 + 算力园的配套供电 这类票不会一天走完，追高是最蠢的打法 用波段思路，等扶摇九天或趋势猎龙的信号，分批进场
算电共振 · 一只票吃两条逻辑
真正的算电股，是一只票同时踩在算力与电力两条链上 比如做储能+数据中心配套的，或做电网设备+算力电源的 产业逻辑上，这类标的最顺：算力扩张 → 用电增长 → 配套电力设施 → 设备与运营商一起吃肉
四季度盯死三个信号：一是冬季用电数据发布，环比上行坐实 二是数据中心集群投运公告，上架率爬坡 三是电力交易签约，电价落地 三个里面任何一个兑现，都是点燃板块的那根火
一句话总结
算电拼的不是题材热度 是四季度的用电数据 数据落地前是布局期 落地后是兑现期 等数据出来再追高 你就是给先上车的人抬轿